中级商业专业讲义：商品流通企业绩效分析

12.5　商品流通企业绩效分析

商品流通企业绩效分析的主要内容是商品流通企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力分析。

一、盈利能力分析

指标：销售净利率、资产净利率、净资产收益率等。

1.销售净利率

净利润占销售收入的比例。

销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%

分析：销售净利率反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。净利润额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。

2.资产净利率

企业净利润与平均资产总额的百分比。

资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100%

平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)÷2

可以反映企业资产利用的综合效果。影响企业资产净利率高低的因素主要有：商品的价格、单位成本的高低、商品的产量、销售的数量和资金占用量的大小等。

3.净资产收益率

也叫净值报酬率或权益报酬率，是净利润与平均净资产的比率。

净资产收益率=(净利润÷平均净资产)×100%

平均净资产=(年初净资产+年末净资产)÷2

反映企业所有者权益的投资报酬率。

二、偿债能力分析

指标：流动比率、速动比率、资产负债率等。

1.流动比率

流动比率是流动资产除以流动负债的比率。

分析：流动比率可以反映短期偿债能力。流动比率是个相对数，排除了企业规模不同的影响，更适合企业之间以及本企业不同历史时期的比较。

2.速动比率

从流动资产中扣除存货部分，然后再除以流动负债。

3.资产负债率

负债总额除以资产总额的百分比。

分析：

(1)从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息。

(2)从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金在经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资本利润率是否超过借入款项的利率，即借入资本的代价。

(3)从经营者的立场看，如果举债很大，超出债权人心理承受程度，企业就借不到钱。

三、营运能力分析

指标：营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率

1.营业周期

营业周期是指商品流通企业从取得存货开始到销售商品并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数

营业周期越长，资金周转越慢;越短，资金周转越快。

2.存货周转率

存货周转率=销售成本÷平均存货

存货周转天数=360÷存货周转率

平均存货=(期初存货+期末存货)/2

分析：一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款等的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，而存货周转速度越慢则变现能力越差。

3.应收账款周转率

应收账款周转率就是年度内应收账款转为现金的平均次数，说明应收账款流动的速度。

应收账款周转率=销售收入÷平均应收账款

应收账款周转天数=360÷应收账款周转率

分析：一般来说，应收账款周转率越高，平均收现期越短，说明应收账款的收回越快。

4.流动资产周转率

销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。

流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产

平均流动资产=(年初流动资产+年末流动资产)÷2

分析：流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力，而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

5.总资产周转率

销售收入与平均资产总额的比值。

总资产周转率=销售收入÷平均资产总额

平均资产总额=(年初资产总额+年末资产总额)÷2

分析：总资产周转率反映总资产的周转速度。周转越快，反映销售能力越强。

四、发展能力分析

指标：销售增长率、总资产增长率、净利润增长率、人均净利润增长率。

1.销售增长率

计算公式：销售增长率=(本年销售收入-上年销售收入)÷上年销售收入×100%

2.总资产增长率

计算公式：总资产增长率=(年末资产总额-年初资产总额)÷年初资产总额×100%

分析：总资产增长率是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业后劲的影响。

3.净利润增长率

净利润增长率=(本年净利润—上年净利润)÷上年净利润×100%

4.人均净利润增长率

人均净利润增长率=(本年人均净利润—上年人均净利润)÷上年人均净利润×100%