【提问】股利增长模型的推导？ 有没有详细的推导过程，发来看看？？ 这里不知道原来总是会思考，数学不好推导详细点。

【答复】计算公式推导为：

VS =D1/（1+Rs）1 +D2/（1+Rs）2 +D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n + Pn /（1+Rs）n

=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+ Pn/（1+Rs）n

假设股票在能预见的时间内都不会出售，则Pn /（1+Rs）n将趋向零，上述公式又可写成方程（1）:

VS= D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+ D0（1+g）n/（1+Rs）n

假定上述公式为方程（1）两边同乘（1+Rs）/（1+g），则上述公式可写成方程（2）

VS（1+Rs）/（1+g）= D0 + D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+ D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1

方程（2）-方程（1）则得

VS（Rs -g）/（1+g）= D0 - D0（1+g）n/（1+Rs）n

又假定g不能大于Rs,则D0（1+g）n/（1+Rs）n趋向于零。

上述公式中股票价值可写成:

VS= D0（1+g）/（Rs -g）= D1/（Rs -g）

上述公式中股票价值可写成:P0=D0（1+g）/（Ks-g）=D1/（Ks-g）

则Ks=D1/P0+g若有筹资费率f，则还要扣除筹资费，即有：Ks=D1/[P0*(1-f)]+g。